本周秦皇岛库存大幅上涨9.2%、沿海煤炭运价下降5.4%，直供电厂存煤继续回升、沿江电厂库存上涨28%、秦皇岛煤价普遍下跌5-10 元，表明夏季用煤高峰来临前电厂已经有较为充分的储备，短期内现货价格有调整需求，但电厂库存可用天数为16 天，与历史同期相比处于中等偏低水平，我们预计在6-9 月份连续的用电高峰季内动力煤后期仍有上涨动力。目前动力煤市场普遍较悲观，方向不明。6月动力煤巨头合同价补涨60 元，将带动2、3 季度业绩环比提升。